来源：@华夏时报微博

本报记者 帅可聪 北京报道

2026年6月9日
，A股三大指数集体强劲反弹，上证指数重回4000点上方 ，创业板指大涨近4%
，三大指数均创下近2个月来最大单日涨幅 。全市场成交额约2.67万亿元，创一个多月来单日成交额新低
。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示 ，从中长期看
，本轮慢牛长牛行情既有政策支持，又有居民储蓄向资本市场大转移的利好推动 ，因此行情不会在短期内结束，有望延续两到三年甚至更长时间。在市场出现震荡调整时
，建议投资者保持信心和耐心，通过布局优质科技龙头股以及业绩优良的白马股来抓住机会 。

近两个月来最大涨幅

6月9日 ，在经历了前一天的大幅调整后
，A股三大指数集体高开，盘初小幅下挫后震荡上扬
。午后 ，三大指数进一步发力上攻
，最终集体收于全天高位。

截至当天收盘，上证指数涨1.28% ，报4010.03点；深证成指涨3.02%
，报15268.71点；创业板指大涨3.93%，报3961.75点 。此外 ，沪深300指数涨1.87%
，北证50指数涨1.64%，科创50指数大涨4.17%
。

其中 ，上证指数 、深证成指
、创业板指、沪深300指数均创下4月9日以来最大单日涨幅。

市场整体呈现缩量反弹态势，A股全天成交额约2.67万亿元
，较前一日缩量逾1500亿元，创4月30日以来单日成交额新低 。

盘面上 ，31个申万一级行业板块多数上涨
，综合 、电子
、通信板块涨幅居前，分别上涨5.96%、5.46% 、4.85%；石油石化
、煤炭、美容护理板块跌幅居前 ，分别下跌2.91% 、2.5%、0.63%。

从主力资金流向来看
，净流入前三板块为半导体
、通信设备、元件，分别净流入127.38亿元 、90.42亿元
、67.61亿元；净流出前三板块为煤炭开采、医疗服务 、白酒 ，分别净流出14.52亿元
、10.78亿元、9.18亿元
。

个股层面多数飘红
，收盘时全市场上涨个股达3322只，其中142只个股涨停；下跌个股为2049只 ，其中16只个股跌停。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣向《华夏时报》记者表示
，今日反弹行情的核心驱动力来自科技板块的集体爆发，半导体芯片产业链成为市场做多核心主线 ，细分赛道多点开花，展现出极强的板块活跃度 。与之形成鲜明对比的是
，煤炭 、油气等传统资源板块陷入阶段性调整，市场资金风格切换清晰 ，传统避险板块资金持续流出
，资金抱团科技成长的趋势愈发明显
。

郭一鸣认为，指数与科技板块的同步反弹 ，并非单一市场因素驱动
，而是内外多重利好形成的共振效应。外围市场层面，隔夜美股科技股率先开启反弹 ，修复了前期海外成长赛道的调整压力；韩国政府出台救市政策
，有效稳定了亚太资本市场整体情绪 。地缘局势方面，伊朗宣布停止对以色列的军事行动 ，大幅缓解了全球市场的避险焦虑
。

风格切换还是牛熊转换

“拥挤 ”
，是近期以来机构研报中出现的高频词汇。随着资金狂热追捧半导体产业链，相关赛道逐渐变得拥挤 ，市场波动也在显著放大 。市场观察人士认为，剧烈波动之下
，行情持续性正面临巨大考验
。

在杨德龙看来，由于近期科技股出现一定回调 ，传统白马股出现反弹
，低估值和红利股或出现回升机会，但现在还不能确认市场风格已经切换 ，后续还需观察反弹的持续性。从市场成交看
，集中度较高，全市场前5%的股票占每天交易量的比重逼近50% 。

他指出 ，从过往经验看
，A股历史上出现过5次前5%股票交易量占比超过45%的情况，其中两次发生风格切换 ，三次发生牛熊转换
。本次情况可能与以往不同
，因为经济基本面正在发生较大分化，传统行业经营困难 ，新兴产业受各路资金追捧，表现突出。在基本面分化的情况下
，资金更多集中投资少数科技创新板块也在情理之中，具有一定合理性 。因此 ，本次有可能创造历史
，交易集中度可能更高，但市场风格切换或泡沫破裂的风险目前尚无法确认。

郭一鸣表示 ，从市场结构与资金动向来看
，当前A股赛道分化
、内部轮动的特征十分显著，市场整体并未出现全面普涨的格局
。一方面 ，传统板块与科技板块的风格切换彻底
，资源、能源等传统权重板块持续走弱，始终未能承接市场主流资金；另一方面 ，科技板块内部高低位切换节奏加快
，赛道轮动清晰。

郭一鸣认为，本轮反弹存在明显短板 ，市场调整并未彻底结束 。最核心的问题在于市场量能持续萎缩，资金观望情绪浓厚
。同时
，全球市场仍存不确定性，后续美国通胀数据 、美联储议息会议将持续影响全球流动性预期 ，大概率会对A股走势形成扰动
，指数短期难以走出单边上行行情。不过，立足中长期视角 ，A股向好的核心逻辑并未改变
，科技成长的主线地位依旧稳固 。

展望后市，华龙证券策略分析师朱金金表示 ，尽管影响市场因素较多
，局部高估及获利资金兑现或是关键原因，但当前市场估值总体合理 ，市场经过调整后局部高估情况有所消化
，市场可能震荡趋稳
。

行业及主题配置方面，朱金金建议关注三个方向。一是科技与先进制造 ，尽管短期局部估值较快扩张叠加负面因素影响出现阶段调整，但中长期景气逻辑没有变化
，行业内部轮动仍将提供较多的机会，可关注电子
、计算机、通信服务等 。二是政策推动供需优化 ，需求端政策驱动效应逐步显现
，内需端逐步改善可期，外需有望保持韧性 ，关注汽车 、家用电器、化工等
。三是主题关注“十五五规划
”
，人工智能+
、商业航天、低空经济 、人形机器人等。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶